Opções de fx quota de mercado

Quando em dúvida, o mercado da opção FX preferirá assistir Bancos centrais O governador do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda, escuta durante uma coletiva de imprensa na sede dos bancos centrais em Tóquio, na quarta-feira, 7 de outubro de 2017. Toda ação agora está centrada unicamente em torno de próximos eventos monetários, Anúncios de políticas, com os comerciantes deixando os bancos centrais para darem sentido aos números inconsistentes. Como resultado, as volatilidades implícitas em divisas estão a decorrer na maioria dos tenores, exceto aquelas que coincidem com reuniões de políticas, escreve o estrategista de Bloomberg, Vassilis Karamanis. Os balanços da moeda se reduziram à medida que os relatórios recentes da Europa aos EUA e Japão sinalizaram que as autoridades manterão políticas ultra-acomodatórias em meio a perspectivas econômicas pouco claras. A volatilidade implícita de uma semana da eurox2019 em relação ao iene caiu na sexta-feira para 7,86%, a menor em quase um ano. A mudança ocorreu depois que as contas da última reunião do Banco Central Europeu2020 mostraram que os decisores políticos buscavam mais tempo para analisar tendências globais recentes e o Banco do Japão manteve seu estímulo inalterado. Minutes of Federal Open Market Committeex2019s reunião de setembro, publicado quinta-feira, werenx2019t qualquer mais claro, enfatizando o tema de uma sólida economia dos EUA ofuscada por ameaças do exterior. O Banco da Inglaterra manteve a política inalterada no mesmo dia. O tom do doodi do Fedx2019, no mês passado, empurrou muitos investidores para o lado de fora, deixando a maior parte das principais moedas e ponderando as volatilidades implícitas. À medida que os bancos centrais permanecem em espera e buscam orientações dos lançamentos de dados domésticos e globais, os comerciantes esperam que os balanços de moeda diminuam. O declínio nas volatilidades implícitas está normalizando as curvas de volatilidade que foram previamente invertidas, com o modo de deslocamento dianteiro abaixo das suas médias móveis de 100 e 200 dias. Os indicadores das flutuações esperadas do câmbio estão caindo, independentemente dos principais lançamentos de dados devidos. Uma exceção à tendência é que as volatilidades ainda são resilientes nos padrões que abrangem anúncios de política monetária. A estrutura de prazo de volatilidade do euro-yen, que planeja os níveis esperados de variações nos vencimentos das opções, foi achatada na semana passada, mesmo que a inflação e os indicadores de crescimento da área do euro sejam esperados no próximo período. No entanto, os tenores de duas e três semanas que abrangem as próximas reuniões do BCE e do BOJ caíram muito menos. A curva dólar-iene mostra uma tendência similar: as volatilidades implícitas se recuperam após a data da reunião de 30 de outubro de BOJx2019, enquanto inúmeros lançamentos de dados devido nas próximas semanas não conseguem causar algum impacto. A medida de duas semanas da libra esterlina aumentou a maior parte da semana anterior à reunião do 22 de outubro da European Central Bankx2019, enquanto outros tenores não conseguiram acompanhar. A diminuição das volatilidades front-end pode não durar como os principais motivos que aumentaram as flutuações cambiais deste ano - como mercados ilíquidos, posicionamento leve e regulação aumentada - ainda estão presentes. Além disso, os riscos de mercado relacionados à China permanecem no radar. O Economista Sênior do Commerzbank, Zhou Hao, disse este mês que, após a recente derrota no Índice de ações da Shanghai, o mercado de títulos corporativos da Chinax2019 pode se tornar a próxima bolha. NOTA: Vassilis Karamanis é um estrategista que escreve para a Bloomberg. As observações que ele faz são suas próprias Antes de estar aqui, está no Terminal de Bloomberg. Quando em dúvida, o mercado de opções da FX preferirá assistir bancos centrais O governador do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda, escuta durante uma coletiva de imprensa na sede dos bancos centrais em Tóquio, na quarta-feira , 7 de outubro de 2017. Toda ação está agora centrada apenas em próximos anúncios de política monetária, com os comerciantes deixando para os bancos centrais para darem sentido aos números inconsistentes. Como resultado, as volatilidades implícitas em divisas estão a decorrer na maioria dos tenores, exceto aquelas que coincidem com reuniões de políticas, escreve o estrategista de Bloomberg, Vassilis Karamanis. Os balanços cambiais diminuíram quando os relatórios recentes da Europa para os Estados Unidos e Japão indicaram que as autoridades manterão políticas ultra-acomodatórias em meio a perspectivas econômicas pouco claras. A volatilidade implícita de uma semana da eurox2019 em relação ao iene caiu na sexta-feira para 7,86%, a menor em quase um ano. A mudança ocorreu depois que as contas da última reunião do Banco Central Europeu2020 mostraram que os decisores políticos buscavam mais tempo para analisar tendências globais recentes e o Banco do Japão manteve seu estímulo inalterado. Minutes of Federal Open Market Committeex2019s reunião de setembro, publicado quinta-feira, werenx2019t qualquer mais claro, enfatizando o tema de uma sólida economia dos EUA ofuscada por ameaças do exterior. O Banco da Inglaterra manteve a política inalterada no mesmo dia. O tom do doodi do Fedx2019, no mês passado, empurrou muitos investidores para o lado de fora, deixando a maior parte das principais moedas e ponderando as volatilidades implícitas. À medida que os bancos centrais permanecem em espera e buscam orientações dos lançamentos de dados domésticos e globais, os comerciantes esperam que os balanços de moeda diminuam. O declínio nas volatilidades implícitas está normalizando as curvas de volatilidade que foram previamente invertidas, com o modo de deslocamento dianteiro abaixo das suas médias móveis de 100 e 200 dias. Os indicadores das flutuações esperadas do câmbio estão caindo, independentemente dos principais lançamentos de dados devidos. Uma exceção à tendência é que as volatilidades ainda são resilientes nos padrões que abrangem anúncios de política monetária. A estrutura de prazo de volatilidade do euro-yen, que planeja os níveis esperados de variações nos vencimentos das opções, foi achatada na semana passada, mesmo que a inflação e os indicadores de crescimento da área do euro sejam esperados no próximo período. No entanto, os tenores de duas e três semanas que abrangem as próximas reuniões do BCE e do BOJ caíram muito menos. A curva dólar-iene mostra uma tendência similar: as volatilidades implícitas se recuperam após a data da reunião de 30 de outubro de BOJx2019, enquanto inúmeros lançamentos de dados devido nas próximas semanas não conseguem causar algum impacto. A medida de duas semanas da libra esterlina aumentou a maior parte da semana anterior à reunião do 22 de outubro da European Central Bankx2019, enquanto outros tenores não conseguiram acompanhar. A diminuição das volatilidades front-end pode não durar como os principais motivos que aumentaram as flutuações cambiais deste ano - como mercados ilíquidos, posicionamento leve e regulação aumentada - ainda estão presentes. Além disso, os riscos de mercado relacionados à China permanecem no radar. O Economista Sênior do Commerzbank, Zhou Hao, disse este mês que, após a recente derrota no Índice de ações da Shanghai, o mercado de títulos corporativos da Chinax2019 pode se tornar a próxima bolha. NOTA: Vassilis Karamanis é um estrategista que escreve para a Bloomberg. As observações que ele faz são suas próprias Antes de estar aqui, está no Bloomberg Terminal. FX Opções de Negociação em SEFs. Neste artigo, eu examinarei os volumes de comércio de Opções de FX conforme relatado aos Repositórios de Dados de Swap dos EUA e volumes publicados pelas US Swap Execution Facilities. Esta análise destaca o seguinte: O volume da opção Vanilla FX é de 24 mil transações por mês nos 10 maiores pares de moedas O EURUSD é o par mais ativo com até 11.500 negócios ou 600 bilhões nocionais por mês 2017 Os volumes são 30 superiores a 2017 No SEF é 27, Enquanto o Off SEF é de 63 do volume informado por pessoas dos EUA As Opções de Barreira têm volume de comércio comparável às Opções de Baunilha, mas uma fração da tradição nocional é o SEF líder com 34 partes (nos 10 pares). O BGC está muito atrasado com 29 partes do D2C SEFs Lt1 do volume Agora, nos gráficos, dados e detalhes. Volumes em 2017 Usando o SDRView podemos olhar para 2017 volumes mensais de troca de opções de baunilha para os dez pares de moedas mais negociados. Março de 2017 foi o mês de maior volume com 33.698 negócios relatados O volume de negócios mensais nos últimos 5 meses é consistentemente em torno de 24.000 transações por mês Somente chamadas e lançamentos são relatados, o que significa que Straddles estão sendo relatados como dois negócios EURUSD é o par mais negociado com 6.500 Para 11.500 negócios por mês USDJPY é o próximo mais negociado com 4.000 a 6.000 negociações USDCAD e AUDUSD seguem com 2.000 a 4.500 negociações GBPUSD e USDMXN em seguida com 1.500 a 3.000 negócios E o mesmo em termos nocionais brutos. Março de 2017 foi o mais alto com gt 1.200 bilhões negociados. Os meses recentes têm consistentemente uma média de 775 bilhões de libras. Recorde que as regras nocionais limitadas significam que os volumes reais são um pouco mais elevados. Nocional bruto dos negócios de tampões mede entre 15 a 24 dos negócios padrão. Sugerir que o Nocional bruto bruto possa Seja 10 a 20 maiores do que os números relatados EURUSD é o par mais negociado com 260b a 580b nocional bruto por mês USDJPY é o próximo mais negociado com 135b a 240b nocional bruto Comparando com volumes de 2017 Vamos ver como isso se compara ao período correspondente em 2017 Todos os meses em 2017 é superior ao mês correspondente em 2017, muito mais, por exemplo, Marcha. O volume nocional bruto é, em média, 30 maior em 2017 em relação a 2017. Um sinal de maior volatilidade monetária levando a mais hedging e especulação sobre o SEF vs Off SEF. E quanto ao SEF vs Off SEF? Novamente para os mesmos 10 pares de moedas. Mostrando que a maioria das negociações é Off SEF. Não é surpreendente que o seu não seja um mandato para trocar opções de FX no SEF e o seu não é Clearing. Na verdade, o SEF é em média 27 do total nocional bruto, enquanto o Off SEF é 73. O período correspondente em 2017 teve 32 em SEF e 68 Off SEF. Então 2017 mostra uma queda de 5 em On SEF. Ruído estatístico ou uma tendência causada por diferentes comportamentos, por exemplo, mais negociação de clientes em opções de barreira de 2017, bem como opções de baunilha, uma quantidade decente de negociação ocorre em barreiras. A tabela abaixo mostra as contagens do comércio em agosto de 2017 para o par de moedas e o tipo de produto. Em alguns pares, AUD, GBP e SGD, mais transações de Barreira foram negociadas do que Vanilla Only em CAD, MXN e ZAR são as contas de Barrier são muito inferiores a Vanilla (NDO é Opção Não Entregável e NDF é Encaminhável Não Entregável) (Não tenho certeza por que esses Estão sendo reportados em USDJPY ou EURUSD que são atuais) No entanto, em termos nominais brutos, as barreiras são muito menores que a baunilha, como mostra a tabela abaixo. O que significa que o tamanho nocional de cada opção de barreira é uma pequena fração do tamanho de uma opção de baunilha. Partilha de Mercado SEF Usando o SEFView, podemos olhar para a participação de mercado para cada SEF para nossos 10 pares de moedas. Primeiro para o período de 1 de janeiro a 31 de agosto de 2017. O EUR é, de longe, o maior BGC e os Trads são os líderes GFI e Tullets seguem a Reuters mostra alguns volumes CAD e JPY são os pares maiores em segundo lugar. Os mesmos dados, mas como porcentagem de participação. BGC domina no MXN A tradição domina em CAD A tradição é superior em AUD, GBP, ZAR BGC é superior em EUR, CHF, JPY, SGD GFI é forte em todos os pares O TP é o topo da TRY e forte em todos os pares D2D SEFs dominam as figuras D2C Os SEFs têm menos de 1 ação e uma visão por mês para procurar qualquer alteração no compartilhamento ao longo do ano. A tradição tem 34 partes, com um mínimo de 30 em maio e Aug BCG tem 29 partes, com um mínimo de 26 em fevereiro e uma alta de 33 em agosto GFI tem 21 partes, com um mínimo de 19 em julho e uma alta de 23 Em Mar Tullets tem 15 partes, com um mínimo de 12 em julho e uma alta de 17 em maio, a Reuters tem 0.6 BBG e 360T lt 0.1. Isso é por participação de mercado. Pensamentos finais Há muitos dados interessantes disponíveis em Opções FX. Todayrsquos blog acabou de arranhar o serviço. Espero olhar para o futuro com mais detalhes. Incluindo Expiryrsquos, Strikes, Preços, Straddles, Frequência de negócios, hellip Você também pode fazer-se usando SDRView e SEFView. Mantenha-se informado com a nossa newsletter GRATUITA, inscreva-se aqui.